本周精密钢管钢市价格走势探讨

主流企稳 部分拉高出货 　　当前的现货钢市在跌势加深的情况下，终端观望情况易发严重，虽然上周末随着期钢的反弹，中间商一度出现较大规模的交易行为，但整体需求依旧低迷。目前对于钢厂和钢贸商而言，都处于严重的亏损阶段，上周沙钢、长达钢铁、鞍钢等钢企代理商多次掀起“抵制”潮就是很好的印证。对于本周钢材价格到底如何走，笔者试图从以下几个方面稍作探讨。

　　1、市场供求因素分析：终端需求受约束 库存压力继续增强

　　上一周国内钢市虽然延续疲软，终端采购依旧以即用即购为主，成交氛围比较清淡。更加之受到宏观经济数据利空及现货钢价持续走弱的影响，在很大程度上限制了市场的交投，特别是加重了终端需求和中间需求的观望情绪。但春节后经过近月的消耗，下游企业原料库存基本告罄，后期也即将进入相应的补库阶段，时间节点可能出现在3月底。

　　下游需求面的持续疲软，而上游钢厂资源继续到货，社会钢材库存还在继续回升，现货市场供应压力持续加大，拖累钢材的去库存化进程。另外加上上游钢厂生产积极性未减，2月份全国粗钢日均产量达到220.08万吨，再创历史新高;超高的供应压力，或许在后期还将继续钳制钢价的反弹。

　　但据笔者走访市场了解，经过钢价的超跌之后，钢贸商的亏损正在进一步放大，市场已经出现部分钢贸商直接封库以避免进一步亏损;而上周末期钢突然反弹给市场传达激情，中间商交易瞬间扩大，若今日期钢能够延续反弹之势，终端需求或将被激活，市场有望迎来去库存动力。

　　2 、原料成本因素分析：矿价大跌 钢厂成本压力减弱

　　上一周的钢铁炉料市场一改以往的震荡调整过程，进口矿出现较大跌幅，上周四进口矿价一度暴跌7美元;钢坯市场虽在上周五强势反弹，但整体依旧回落;原料价格的回落使得钢厂的成本压力有所缓和，但另一个方面也直接导致现货钢价一直坚挺的成本支撑力度在削弱。

　　然而另外一个问题是，尽管成本压力大降，但目前钢厂依旧处于较大的亏损阶段。以螺纹钢生产为例：据了解，目前国内主流钢厂螺纹钢生产成本在3740~3820元/吨之间，较上周降低近120元的吨钢成本。而本周现货市场螺纹钢均价在3720左右，钢厂吨钢亏损降至200元以下。钢厂亏损依旧较大，短期内对于原料的大规模采购继续持谨慎态度，难以出现放量。

　　3 、宏观因素分析：利空居多 但个别因素提振市场

　　目前在宏观面基本还是以利空为主，钢材市场还在消化此前的利空当中;2月份宏观经济数据已经出来，总体表现仍然低于市场预期，说明我国的经济面回暖整体趋于弱势，加上2月份CPI指数回升至3.2%，虽然其中与春节因素有很大的关系，但无疑还是加重了市场对通胀形势的担忧，国家财政政策及央行货币政策日趋收紧;此前的几周以来，央行持续的资金回笼量已经逼近万亿，说明金融市场的资金流动性在进一步收紧，后期市场上资金面整体偏于紧张。

　　房地产调控的负面利空还在消化当中，不过上周四确定新一届国家领导人后，股市、期钢市场迎来强势反弹，由于新城镇化战略是李克强总理提出的，他的当选让市场对未来新城镇化战略前景再次燃起信心。

　　且上一周市场传言国家环保部重点彻查钢铁重镇唐山的环保问题，当地部分钢企暂时关停，但因为没有涉及到300米以上高炉的关停问题，因此判断对钢市影响十分有限。

　　总体来看，宏观层面传递的到钢材市场的，还是以利空占据主导，而上周五的短期利好能否支持期钢在本周一继续发酵，将在很大程度上直接影响到现货市场心态的变化。